Minulý týden jsme měli řadu zasedání centrálních bank. Pojďme se podívat na to, jak dopadly, a co nás čeká tento týden.
Další zasedání bylo ze strany Kanadské centrální banky (BoC). BoC se rozhodla snížit sazbu o 50 bps, jak bylo odhadováno. Guvernér Macklem upozornil, že nižší imigrační cíle mohou zpomalit hospodářský růst a zmínil hrozbu zavedení cel na kanadské zboží jako významný zdroj nejistoty, přestože zatím není jisté, zda budou tato cla skutečně zavedena. Banka nenaznačila žádný plán pro další snižování sazeb, což by mohlo trhy uklidnit. Současné vyjádření spíše odráží vyčkávací postoj než závazek k dalším razantním změnám.
Zdroje:
Minulý týden jsme se zaměřili na páteční data z kanadského a amerického trhu práce. Pojďme se společně podívat, co bylo důležité, a co nás bude zajímat v aktuálním týdnu.
V pátek jsme dostali očekávaná data z amerického trhu práce. Minulý měsíc přibylo v USA 227 tisíc pracovních míst, což je výrazně nad odhadem trhu. Druhá stránka byla ale méně optimistická, protože se podle očekávání zvýšila míra nezaměstnanosti na 4,2 %. To zvýšilo pravděpodobnost příštího snížení sazeb na 87 %. Takže pro USD je to negativní. Zároveň jsme viděli, že se ve čtvrtek opět zvýšil počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Tento týden tam máme inflaci. Data z trhu práce svědčí o tom, že by měl FED sazby snížit, ale budeme k tomu ještě potřebovat slabší inflaci, aby se k tomu opravdu rozhodnul.
V aktuálním týdnu nás čekají hned 4 zasedání centrálních bank, takže bych očekával vyšší volatilitu.
Zdroje:
Minulý týden jsme dostali řadu dat ohledně inflace. Zároveň jsme dostali i překvapení ze strany nově zvoleného amerického prezidenta D. Trumpa, který ovlivnil pád kanadského dolaru. Pojďme se na to podívat detailněji.
Kanadský dolar z počátku týdne zaznamenal výrazné oslabení. Může za to nečekaná zpráva, že nově zvolený americký prezident D. Trump ,,vyhrožuje,, 25% clem pro Mexiko a Kanadu. Celkově bych doporučil mít tuto zprávu někde v pozadí a brát ji v potaz při budoucím obchodováním kanaďana.
Důležitý fundament, na který jsme se v týdnu zaměřili, bylo zasedání RBNZ, na kterém centrální banka podle očekávání snížila svou základní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 4,25 %. Toto rozhodnutí reflektuje zpomalení ekonomiky, rostoucí nezaměstnanost a návrat inflace do cílového pásma. Banka zdůraznila, že její prioritou je nyní podpora hospodářského růstu.
Zdroje:
Minulý týden jsme dostali převahu čísel ohledně inflace. Pojďme si společně připomenout to nejdůležitější, ať jsme na tento obchodní týden připraveni.
Čtvrteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti klesly na 213 tisíc, což je nejméně od dubna a pod očekáváním trhu. Výsledky rozšířily názor, že americký trh práce zůstává na historicky silných úrovních navzdory agresivnímu cyklu zpřísňování měnové politiky ze strany Fedu. To je pro USD pozitivní.
Další pozitivní zprávou byly indexy PMI v USA. PMI ve službách vzrostl na 57 bodů, což je nad očekáváním trhu a ukazuje tak na nejprudší expanzi aktivity v americkém sektoru služeb od března 2022. Composite PMI vzrostl na 55,3 bodu a naznačil tak expanzi v soukromém sektoru. Výrobní index PMI tak jako jediný zůstal v kontrakci a vzrostl na 48,8 bodu. Ačkoli výroba klesala prudce zvýšeným tempem, všechny ostatní složky PMI se posunuly výše.
Pondělí: Novozélandský maloobchod
Úterý: Zápis z jednání FOMC
Středa: Australská míra inflace (měsíční), zasedání RBNZ, HDP a žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA
Čtvrtek: Míra inflace (Španělsko, Německo)
Pátek: Tokijská míra inflace, japonský maloobchod, německý maloobchod, francouzská míra inflace a HDP, HDP ve Švýcarsku, německý trh práce, míra inflace v eurozóně, HDP v Kanadě
Zdroje:
Pojďme si připomenout to nejdůležitější z hlediska fundamentu, co se stalo minulý týden, a co naopak budeme vyhlížet pro aktuální obchodní týden.
Dolar ke konci týdne ale oslabil v reakci na proslov Jerome Powella, který řekl, že současná ekonomická situace nevysílá signály, které by vyžadovaly rychlé snižování úrokových sazeb. Fed pokračuje v přibližování své politiky k neutrálnímu nastavení, ale tempo závisí na příchozích datech a vyhlídkách ekonomiky. Powell věří, že inflace bude dál klesat, i když to může být někdy náročné, a že ekonomická síla USA umožňuje Fedu postupovat opatrně. To je v porovnání s tržním oceněním jestřábí postoj a pravděpodobnost snížení sazeb v prosinci klesla na 67 %.
Pondělí: -
Úterý: Míra inflace v Eurozóně a v Kanadě
Středa: Míra inflace a PPI ve Spojeném království, index PPI v Německu
Čtvrtek: Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, Index PMI v Austrálii
Pátek: Míra inflace a index PMI v Japonsku, maloobchod ve Spojeném království, HDP v Německu, index PMI ve Francii, Německu, Eurozóně, Spojeném království a USA, maloobchod v Kanadě
Tento týden se zaměříme hlavně na údaje ohledně inflace. V úterý nás čeká míra inflace v Kanadě a Eurozóně. Podle odhadů by měla BoC snížit v prosinci sazby o dalších 50 bp, takže nižší data pravděpodobně tento směr potvrdí.
Zdroje:
Minulý týden jsme měli volby v USA a několik zasedání centrálních bank. Pojďme si připomenout to nejdůležitější pro obchodování v tomto týdnu.
Minulý týden jsme sledovali volby amerického prezidenta. Vítězství Donalda Trumpa podporuje odhady trhu, ve kterých je zřejmé, že by měl USD aktuálně krátkodobě posilovat. Trump obecně chce dělat politiku takovou, aby dolar postavil na nohy.
Později jsme měli zasedání FEDu, který podle odhadu snížil sazbu o 25 bp. Tvůrci politiky zopakovali své předchozí sdělení, že při zvažování dalších kroků budou pečlivě posuzovat příchozí údaje. Jerome Powell ponechal na tiskové konferenci otevřené dveře pro prosincovou pauzu. Zároveň zmínil, že politika se bude rozhodovat podle dat na jednotlivých zasedání. Pokud jde o dopad vítězství Donalda Trumpa, Powell poznamenal, že volby nebudou mít v nejbližší době žádný vliv na politická rozhodnutí. V tuto chvíli je to pro dolar minimálně z krátkodobého hlediska negativní.
Se zvolením Donalda Trumpa a aktuální prací Jerome Powella bychom mohli v čase vidět mírné neshody ve vedení měnové politiky.
Zdroje:
Pojďme se podívat na nejdůležitější události, který nás zajímaly minulý týden. Tento týden bude náročný hlavně skrz 4 zasedání centrálních bank a americké volby.
Čtvrteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA klesly na 216 tisíc, což bylo pod odhady trhu. Pokles posílil názor, že americký trh práce zůstává odolný i vůči vyšším úrokovým sazbám, a že centrální banka by mohla upustit od snižování sazeb.
Tento názor se ale změnil v pátek, protože v říjnu přibylo v americké ekonomice pouze 12 000 nových pracovních míst (NFP), což je výrazně méně než revidovaných 223 000. Jedná se tak o nejnižší přírůstek od prosince 2020. Míra nezaměstnanosti zůstala na 4,1 % podle odhadu. Celkový růst mezd zpomalil. To by se dalo vysvětlit dopady hurikánů, takže trh bude vůči těmto datům shovívavý. Trh nyní oceňuje na 99% snížení sazeb v listopadu.
Pondělí: Index PMI (eurozóna, Španělsko, Francie, Německo, Austrálie)
Úterý: Zasedání Australské centrální banka (RBA), švýcarská míra nezaměstnanosti, index PMI ve Spojeném království a USA, data z novozélandského trhu práce
Středa: Index PMI (Japonsko, eurozóna, Francie, Španělsko, Německo, Spojené království, Kanada), PPI index v eurozóně
Čtvrtek: Index PMI (eurozóna, Německo), maloobchod v eurozóně, zasedání Bank of England, žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, zasedání ČNB, zasedání FOMC
Pátek: Data z kanadského trhu práce
Většinou jsou úrokové sazby to nejdůležitější, co by nás mělo zajímat. Ale tento týden to nebude úplně pravda. Trh se zaměří na americké volby prezidenta. To bude hlavní událostí týdne. Tento týden bude rozdělen do tří fází: předvolební šum, volby a povolební obchodování.
Zdroje:
Další pondělní shrnutí je venku. Pojďme si společně připomenout to nejdůležitější z minulého týdne, ať jsme v obraze.
Nejdůležitější událostí minulého týdne bylo středeční zasedání Kanadské centrální banky, která snížila svoji základní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů podle odhadu. Vzhledem k tomu, že údaje naznačují zpomalení kanadské inflace, tak centrální banka zareagovala správně. Centrální banka očekává, že inflace se v blízké budoucnosti bude pohybovat blízko cílového pásma. BoC zmínila, že pokud se bude ekonomika vyvíjet zhruba v souladu s poslední prognózou, očekává další snížení základní úrokové sazby. To je pro CAD negativní.
Pondělí: Španělský maloobchody
Úterý: Míra nezaměstnanosti v Japonsku,
Středa: Míra inflace v Austrálii, HDP ve Francii, míra inflace ve Španělsku, trh práce, HDP a míra inflace v Německu, HDP v eurozóně, HDP v USA
Čtvrtek: Maloobchod v Japonsku, maloobchod v Austrálii, zasedání Bank of Japan, míra inflace v eurozóně a ve Francii, žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, HDP v Kanadě
Pátek: Australský PPI, míra inflace ve Švýcarsku, trh práce v USA (NFP)
Zdroje:
Minulý týden byl z pozice fundamentu výživný. Pojďme se ohlédnout za tím nejdůležitějším.
Na čtvrtečním zasedání snížila ECB sazby o 25 bp. Toto rozhodnutí vychází z aktualizovaného hodnocení inflace, které naznačuje, že dezinflace postupuje úspěšně. V září inflace v eurozóně poprvé po více než třech letech klesla pod 2% cíl ECB. I když se v krátkodobém horizontu očekává mírný růst inflace, v roce 2025 by měla klesat zpět směrem k 2% cíli. Evropská centrální banka čelí kritice za to, že zůstává za křivkou a nereaguje dostatečně na varovné signály zpomalení růstu a nízké inflace v eurozóně. Přestože prezidentka ECB Christine Lagarde na tiskové konferenci uznala rizika slabého růstu, nenaznačila žádné kroky, které by pomohly situaci zlepšit. ECB v tomto případě poměrně zaspává vůči FEDu, který již jedná a díky tomu by tento postoj mohl mít dlouhodobé negativní dopady na ekonomiku. EUR začal na tato data oslabovat, protože existuje možnost, že v budoucnu bude ECB nucena snížit úrokové sazby agresivněji, například o 50 bazických bodů. Trh toto očekávání nyní vnímá, což zvyšuje tlak na měnu.
Pondělí: Index PPI v Německu
Úterý: -
Středa: zasedání Bank of Canada
Čtvrtek: Index PMI (USA, eurozóna, Spojené království, Austrálie, Japonsko), Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti
Pátek: Míra Tokijské inflace
Zdroje:
Minulý týden jsme dostali překvapení ze strany BoE, která měla silný vliv na vývoj britské libry (GBP). Pojďme si společně připomenout nejdůležitější zprávy z minulého týdne.
Ve čtvrtek ráno jsme dostali poměrně překvapující zprávu ze Spojeného království. Guvernér Bank of England naznačil možnost agresivnějších snížení úrokových sazeb, než trh očekával. Zmínil, že rychlé a rozhodné snížení by mohlo být nezbytné, aby se podpořila britská ekonomika tváří v tvář zpomalení.
To byl celkem obrat vzhledem k tomu, že v poslední době jsme ze Spojeného království dostávali poměrně dobrá data, tak libra v reakci na tuto zprávu významně oslabila.
Pondělí: Maloobchodní tržby v eurozóně
Úterý: Míra nezaměstnanosti v ČR
Středa: Měnově politické zasedání RBNZ, FOMC Meeting minutes
Čtvrtek: Index PPI v Japonsku, Inflace v ČR, míra inflace v USA a americké žádosti o podporu
Pátek: HDP ve Spojeném království, německá míra inflace, PPI index v USA, kanadský trh práce
Zdroje:
Czech 
English 
Polish