Minulý týden jsme dostali řadu dat ohledně inflace v eurozóně, která měla za následek posílení eura. Zároveň jsme se i připravovali na blížící se inauguraci Donalda Trumpa. Pojďme se společně podívat na to nejdůležitější z uplynulého týdne, a co trhy bude zajímat ten aktuální.
Americký dolar v uplynulém týdnu také nedostal úplně příznivá data. Základní míra inflace se v USA zvýšila na 2,9 %. Oproti tomu se snížila jádrová inflace na 3,2 %. Meziměsíčně se jádrová inflace taky snížila. To nahrává FEDu k potenciálnímu snížení sazeb, i když to pravděpodobně nezmění očekávání lednového zasedání, kde se očekává ze 97 % pauza. USD v reakci na zprávu oslabil, protože pokles jádrové inflace lehce zvýšil očekávání na snížení sazeb v tomto roce.
Co se týká maloobchodu v USA, tak meziměsíční maloobchodní tržby vzrostly pouze o 0,4 %, což je nejméně za poslední 4 měsíce. Čtvrteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti vzrostly na 217 tisíc a představují tak větší odraz od jedenáctiměsíčního minima. Trh práce zůstává i přesto odolný, ale aktuálně jsou data pro USD negativní.
Příští týden se trhy zaměří převážně na inauguraci Donalda Trumpa, která proběhne v pondělí 20.1. ve Washingtonu D.C. Inaugurace přitahuje pozornost nejen kvůli návratu Donalda Trumpa do úřadu, ale také kvůli plánovaným změnám v politice. Obecně si myslím, že na trzích může být trochu rušno.
Další větší událostí bude páteční zasedání Bank of Japan. Podle zdrojů agentury Reuters centrální banka pravděpodobně přistoupí ke zvýšení základní úrokové sazby o 25 bps. Aktuální sazba je 0,25 %, takže můžeme podle odhadů očekávat zvýšení na 0,50 %. Samo o sobě by to mělo mít pozitivní vliv na posílení japonského jenu (JPY).
Do třetice se zaměříme i na data z trhu práce ve Spojeném království, která vyjdou v úterý. Podle průzkumu mezi ekonomy provedeného deníkem The Times se očekává, že míra nezaměstnanosti zůstane v rozmezí 4–5 % do konce roku 2025, což je v souladu se současnou úrovní. Obecně ale pokud vyjdou horší data, tak se to projeví na oslabení britské libry.
Zdroje:
Minulý týden jsme se zaměřili převážně na data z amerického trhu práce. Americký dolar byl volatilní nejen skrz tato čísla, ale dostali jsme i pár nečekaných událostí. Piďme si to připomenout.
Americký dolar nám přinesl spousty zajímavých událostí. Ke konci týdne směřovala naše pozornost na data z amerického trhu práce. V americké ekonomice přibylo 256 tisíc pracovních míst (NFP), což je vysoko oproti odhadům. Míra nezaměstnanosti se zároveň snížila na 4,1 %, což je taky lepší, než trh očekával. Trh celkově očekával, že páteční data nebudou až tak dobré. Ale opak byl pravdou a čísla rozhodně překvapila. V reakci na to začal USD posilovat.
V pondělí bývalý předseda FEDu Ben Bernanke uvedl, že Trumpova politika pravděpodobně nebude mít výrazný vliv na inflaci, s výjimkou možného zavedení cel na dovoz, která by mohla zvýšit inflaci a zkomplikovat reakci Fedu. Současně se objevily zprávy, že jeho poradci zvažují zavedení cel pouze na kritické dovozy, což vedlo k oslabení amerického dolaru, protože investoři se obávají negativního dopadu na ekonomiku a mezinárodní obchod.
Oslabení dolaru mohlo být způsobeno obavami, že zavedení cel omezí obchod, sníží hospodářský růst a zvýší inflaci, což by mohlo vést k uvolněnější měnové politice ze strany Fedu.
V reakci na tuto zprávu zveřejnil Donald Trump své vyjádření, které dezinformaci, popřelo. Takže se americký dolar opět vrátil a začal posilovat.
Tento týden bude nabitý inflací. Ve středu upřeme svoji pozornost na inflaci v USA. Nemyslím si, že by se pro FED mělo něco změnit, protože po pátečních datech z trhu práce je cca 94% pravděpodobnost na ponechání sazeb beze změny.
Důležitá budou pro nás data o inflaci v eurozóně. Pokud vyjdou vyšší, bude to pro ECB tlak a euro by mohlo začít posilovat.
Zdroje:
Nový rok je tu! A s ním i první pondělní shrnutí! Na přelomu roku jsme věnovali svoji pozornost především inflaci v eurozóně a americkému trhu práce.
Minulý týden jsme nejvíce zaměřili svoji pozornost na data z amerického trhu práce. Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA klesly na 211 000, což bylo pod odhady trhu. Data představují nejnižší míru žádostí za posledních 8 měsíců. To ponechává FEDU prostor pro ponechání sazeb na stávajících úrovních. Pozitivní pro USD.
| Pondělí, 6.1.2025 | - PMI Index (Španělsko, Francie, Německo, Eurozóna, Spojené království, USA - Maloobchodní tržby ve Švýcarsku - Míra inflace v Německu |
| Úterý, 7.1.2025 | - Inflace (Švýcarsko, Francie, Eurozóna) - PMI Index (Eurozóna, Německo, Spojené královstí, Francie, USA, Kanada - Míra nezaměstnanosti v Eurozóně |
| Středa, 8.1.2025 | - Australská míra inflace - Maloobchodní tržby (Španělsko, Švýcarsko) - PPI Index v eurozóně - Zápis ze zasedání FOMC |
| Čtvrtek, 9.1.2025 | - Australský maloobchod - Maloobchodní tržby v Eurozóně - Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA |
| Pátek, 10.1.2025 | - Míra nezaměstnanosti ve Švýcarsku - Trh práce v Kanadě a USA (NFP) |
Zdroje:
Před koncem roku přišlo ještě pár zasedání centrálních bank. Pojďme si je společně vyhodnotit a podívat se, co nás čeká během svátků.
Ve čtvrtek ponechala Bank of England na svém zasedání sazbu beze změny na 4,75, což se odhadovalo. Tento krok byl nastavený proto, protože se zvýšilo očekávání vyšší inflace. GBP v reakci na zasedání ale oslabila, protože 3 politici byli pro snížení sazeb o 25 bp, takže rozhodnutí nebylo jednomyslné. Další plán centrální banky bude pravděpodobně takový, že sazby zůstanou delší dobu restriktivní, aby se práce s inflací podařila.
Den před zasedání se zvýšila inflace ve Spojeném království na 2,6 % a jednalo se tak o nejvyšší míru inflace za posledních osm měsíců. Myslím si, že to byl taky klíčový údaj k tomu, aby Bank of England sazby nesnižovala, protože inflace se lehce zvyšuje.
Zdroje:
Minulý týden jsme měli řadu zasedání centrálních bank. Pojďme se podívat na to, jak dopadly, a co nás čeká tento týden.
Další zasedání bylo ze strany Kanadské centrální banky (BoC). BoC se rozhodla snížit sazbu o 50 bps, jak bylo odhadováno. Guvernér Macklem upozornil, že nižší imigrační cíle mohou zpomalit hospodářský růst a zmínil hrozbu zavedení cel na kanadské zboží jako významný zdroj nejistoty, přestože zatím není jisté, zda budou tato cla skutečně zavedena. Banka nenaznačila žádný plán pro další snižování sazeb, což by mohlo trhy uklidnit. Současné vyjádření spíše odráží vyčkávací postoj než závazek k dalším razantním změnám.
Zdroje:
Minulý týden jsme se zaměřili na páteční data z kanadského a amerického trhu práce. Pojďme se společně podívat, co bylo důležité, a co nás bude zajímat v aktuálním týdnu.
V pátek jsme dostali očekávaná data z amerického trhu práce. Minulý měsíc přibylo v USA 227 tisíc pracovních míst, což je výrazně nad odhadem trhu. Druhá stránka byla ale méně optimistická, protože se podle očekávání zvýšila míra nezaměstnanosti na 4,2 %. To zvýšilo pravděpodobnost příštího snížení sazeb na 87 %. Takže pro USD je to negativní. Zároveň jsme viděli, že se ve čtvrtek opět zvýšil počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Tento týden tam máme inflaci. Data z trhu práce svědčí o tom, že by měl FED sazby snížit, ale budeme k tomu ještě potřebovat slabší inflaci, aby se k tomu opravdu rozhodnul.
V aktuálním týdnu nás čekají hned 4 zasedání centrálních bank, takže bych očekával vyšší volatilitu.
Zdroje:
Minulý týden jsme dostali řadu dat ohledně inflace. Zároveň jsme dostali i překvapení ze strany nově zvoleného amerického prezidenta D. Trumpa, který ovlivnil pád kanadského dolaru. Pojďme se na to podívat detailněji.
Kanadský dolar z počátku týdne zaznamenal výrazné oslabení. Může za to nečekaná zpráva, že nově zvolený americký prezident D. Trump ,,vyhrožuje,, 25% clem pro Mexiko a Kanadu. Celkově bych doporučil mít tuto zprávu někde v pozadí a brát ji v potaz při budoucím obchodováním kanaďana.
Důležitý fundament, na který jsme se v týdnu zaměřili, bylo zasedání RBNZ, na kterém centrální banka podle očekávání snížila svou základní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 4,25 %. Toto rozhodnutí reflektuje zpomalení ekonomiky, rostoucí nezaměstnanost a návrat inflace do cílového pásma. Banka zdůraznila, že její prioritou je nyní podpora hospodářského růstu.
Zdroje:
Minulý týden jsme dostali převahu čísel ohledně inflace. Pojďme si společně připomenout to nejdůležitější, ať jsme na tento obchodní týden připraveni.
Čtvrteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti klesly na 213 tisíc, což je nejméně od dubna a pod očekáváním trhu. Výsledky rozšířily názor, že americký trh práce zůstává na historicky silných úrovních navzdory agresivnímu cyklu zpřísňování měnové politiky ze strany Fedu. To je pro USD pozitivní.
Další pozitivní zprávou byly indexy PMI v USA. PMI ve službách vzrostl na 57 bodů, což je nad očekáváním trhu a ukazuje tak na nejprudší expanzi aktivity v americkém sektoru služeb od března 2022. Composite PMI vzrostl na 55,3 bodu a naznačil tak expanzi v soukromém sektoru. Výrobní index PMI tak jako jediný zůstal v kontrakci a vzrostl na 48,8 bodu. Ačkoli výroba klesala prudce zvýšeným tempem, všechny ostatní složky PMI se posunuly výše.
Pondělí: Novozélandský maloobchod
Úterý: Zápis z jednání FOMC
Středa: Australská míra inflace (měsíční), zasedání RBNZ, HDP a žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA
Čtvrtek: Míra inflace (Španělsko, Německo)
Pátek: Tokijská míra inflace, japonský maloobchod, německý maloobchod, francouzská míra inflace a HDP, HDP ve Švýcarsku, německý trh práce, míra inflace v eurozóně, HDP v Kanadě
Zdroje:
Pojďme si připomenout to nejdůležitější z hlediska fundamentu, co se stalo minulý týden, a co naopak budeme vyhlížet pro aktuální obchodní týden.
Dolar ke konci týdne ale oslabil v reakci na proslov Jerome Powella, který řekl, že současná ekonomická situace nevysílá signály, které by vyžadovaly rychlé snižování úrokových sazeb. Fed pokračuje v přibližování své politiky k neutrálnímu nastavení, ale tempo závisí na příchozích datech a vyhlídkách ekonomiky. Powell věří, že inflace bude dál klesat, i když to může být někdy náročné, a že ekonomická síla USA umožňuje Fedu postupovat opatrně. To je v porovnání s tržním oceněním jestřábí postoj a pravděpodobnost snížení sazeb v prosinci klesla na 67 %.
Pondělí: -
Úterý: Míra inflace v Eurozóně a v Kanadě
Středa: Míra inflace a PPI ve Spojeném království, index PPI v Německu
Čtvrtek: Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, Index PMI v Austrálii
Pátek: Míra inflace a index PMI v Japonsku, maloobchod ve Spojeném království, HDP v Německu, index PMI ve Francii, Německu, Eurozóně, Spojeném království a USA, maloobchod v Kanadě
Tento týden se zaměříme hlavně na údaje ohledně inflace. V úterý nás čeká míra inflace v Kanadě a Eurozóně. Podle odhadů by měla BoC snížit v prosinci sazby o dalších 50 bp, takže nižší data pravděpodobně tento směr potvrdí.
Zdroje:
Minulý týden jsme měli volby v USA a několik zasedání centrálních bank. Pojďme si připomenout to nejdůležitější pro obchodování v tomto týdnu.
Minulý týden jsme sledovali volby amerického prezidenta. Vítězství Donalda Trumpa podporuje odhady trhu, ve kterých je zřejmé, že by měl USD aktuálně krátkodobě posilovat. Trump obecně chce dělat politiku takovou, aby dolar postavil na nohy.
Později jsme měli zasedání FEDu, který podle odhadu snížil sazbu o 25 bp. Tvůrci politiky zopakovali své předchozí sdělení, že při zvažování dalších kroků budou pečlivě posuzovat příchozí údaje. Jerome Powell ponechal na tiskové konferenci otevřené dveře pro prosincovou pauzu. Zároveň zmínil, že politika se bude rozhodovat podle dat na jednotlivých zasedání. Pokud jde o dopad vítězství Donalda Trumpa, Powell poznamenal, že volby nebudou mít v nejbližší době žádný vliv na politická rozhodnutí. V tuto chvíli je to pro dolar minimálně z krátkodobého hlediska negativní.
Se zvolením Donalda Trumpa a aktuální prací Jerome Powella bychom mohli v čase vidět mírné neshody ve vedení měnové politiky.
Zdroje:
Czech 
English 
Polish